中國(guó)富豪榜似乎總在高速換“牌位”，誰能想到，連續(xù)多年身居榜首的馬首富，稀里糊涂的被毛頭“后浪”給超越了。

拼多多一鳴驚人的背后，到底是什么在支撐黃錚身價(jià)翻倍增長(zhǎng)？

借疫情東風(fēng)，市值翻倍破千億美元

上周五晚，在美上市的中概股拼多多成功突破1000億美元大關(guān)。這是繼阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)之后，第四家觸及千億美元市值的互聯(lián)網(wǎng)公司。

但與BADJ那些巨頭相比，拼多多似乎顯得過于“稚嫩”。其從成立至今不足五年，卻跑出了火箭速度。

其燒錢的速度也顛覆了傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭“小火慢燉”的套路，對(duì)拼多多而言，“猛火爆炒”似乎更貼切。

從2018年7月登陸美股以來，拼多多創(chuàng)造的財(cái)富神話已讓眾多資本大鱷目瞪口呆。從16.53美元的最低價(jià)翻至89.25美元，拼多多只用了不到兩年。

更夸張的是，疫情期間，拼多多股價(jià)還能暴漲130%，似乎從側(cè)面告訴民眾，新型電商無懼任何突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

而拼多多市值之所以飛速上升，靠的就是它快速增長(zhǎng)的用戶數(shù)。據(jù)悉，2018年6月，拼多多年活躍用戶數(shù)達(dá)到1.44億人，正式超越京東。

2019年6月，拼多多的用戶規(guī)模與阿里相差不到2億人，這被外界解讀為老牌電商平臺(tái)即將被拼多多趕超的危險(xiǎn)信號(hào)。

2020年6月16日，憑借超預(yù)期的活躍用戶增長(zhǎng)，拼多多總市值突破千億美元。雖然最終沒能站穩(wěn)腳跟，但這已經(jīng)是今年以來，拼多多第二次問鼎這一高位。

對(duì)于這次市值的猛烈上漲，有人認(rèn)為是拼多多被傳回歸港股的利好信號(hào)，也有人認(rèn)為是百億補(bǔ)貼刺激下的未來可期。但無論是啥，沒有業(yè)績(jī)支撐，拼多多只會(huì)淪為“第二瑞幸”。

用戶數(shù)暴增，為何單季凈虧損超30億

那么問題來了，拼多多業(yè)績(jī)到底行不行？被“神來之手”推上神壇的新型電商，會(huì)否被打回原形？

據(jù)悉，截至2020年一季度末，拼多多年度活躍用戶數(shù)6.28億，同比增長(zhǎng)42%；月活用戶數(shù)達(dá)到4.87億，同比增幅68%。

可見拼多多的用戶增速的確秒殺眾多電商平臺(tái)，但高增長(zhǎng)的背后同樣存在隱憂。

數(shù)據(jù)顯示，拼多多第一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)44%，創(chuàng)下了上市以來營(yíng)收增速最低記錄。

從2019年第一季度到2020年第一季度，其營(yíng)收同比增速分別為228%、160%、120.8%、90.9%、44%，基本是一路打滑。同時(shí)，在營(yíng)收增速暴跌之際，拼多多凈虧損也在翻倍增加。

今年一季度拼多多的凈虧損額達(dá)到31.70億元，去年同期凈虧損僅為13.79億元，同比增虧130%，與股價(jià)年漲幅高度一致，估計(jì)是“巧合”吧。

由此說明，靠燒錢燒出來的用戶，或許都是一幫“羊毛黨”。在電商高度同質(zhì)化的當(dāng)下，燒錢套路似乎只能迎來“薅羊毛”的吃瓜群眾。

但這樣說拼多多似乎也不太公道。

據(jù)拼多多透露，截至2020年3月底，拼多多平均每位活躍買家的年度支出達(dá)到1842.4元，比2019年同期的1257.3元增長(zhǎng)47%。在2019年底，這一數(shù)字為1720.1元。

另外，從去年一季度到今年一季度，拼多多GMV達(dá)11572億元，同比增長(zhǎng)108%。

這些數(shù)據(jù)如果都是真實(shí)有效的話，那拼多多燒出來的用戶，并不是撈點(diǎn)油水就跑的主，人家都實(shí)實(shí)在在消費(fèi)了。

幾百億燒錢大戲落幕，為何摘不下“地?cái)?rdquo;標(biāo)簽

既然如此，為何拼多多虧損會(huì)翻倍增長(zhǎng)呢？這個(gè)問題就出在一年前，拼多多推出的百億補(bǔ)貼計(jì)劃。

拼多多百億補(bǔ)貼始于2019年6月1日，從初期為了618大促而準(zhǔn)備的短期活動(dòng)，演變成一項(xiàng)平臺(tái)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略，百億補(bǔ)貼入口的活躍用戶數(shù)從0增長(zhǎng)到超1億，證明了“簡(jiǎn)單粗暴，補(bǔ)貼直降”策略的正確性，也坐實(shí)了拼多多“價(jià)格屠夫”的稱號(hào)。

而對(duì)于百億補(bǔ)貼推出的初衷，拼多多在一年前解釋稱，是為了讓人相信拼多多不是騙子。截至今年5月底，僅拼多多官方百億補(bǔ)貼金額就超過200億元，品牌商等聯(lián)合讓利金額超過600億元。

從拼夕夕到拼爹爹，這場(chǎng)歷時(shí)一年的互聯(lián)網(wǎng)最大規(guī)模的燒錢取信行為，拼多多的確做了太多犧牲，貢獻(xiàn)了太多羊毛。

可以確定的是，在向優(yōu)質(zhì)正品轉(zhuǎn)型過程中，拼多多不可謂不努力。但平臺(tái)與消費(fèi)者以及品牌之間構(gòu)建的信任，并非一日之功。

自去年，拼多多啟動(dòng)百億補(bǔ)貼以來，就不斷有品牌發(fā)布聲明，撇清與其所謂的官方合作關(guān)系。

去年下半年，在拼多多發(fā)布海藍(lán)之謎入駐平臺(tái)的海報(bào)后，海藍(lán)之謎就聲明拼多多不在官方授權(quán)渠道內(nèi)。緊接著，戴森也表示拼多多并非戴森授權(quán)官方渠道；半導(dǎo)體開發(fā)商AMD聲明，目前AMD沒有對(duì)拼多多授權(quán)。

對(duì)于這些大牌商的聲明，消費(fèi)者似乎也明白了拼多多的套路。雖說拼多多的人均支出在持續(xù)上漲，但客單價(jià)來看，拼多多已經(jīng)走向下坡。

數(shù)據(jù)顯示，拼多多2019年上半年客單價(jià)達(dá)51元，創(chuàng)歷史新高。但到了2019年下半年，客單價(jià)就拐頭跌至48.8元。

很明顯，對(duì)于眾多用戶而言，拼多多的消費(fèi)檔次和地?cái)傁嗖顭o幾。換句話說，拼多多在中高端消費(fèi)領(lǐng)域，特別是品牌商品這塊，其與“貓狗平臺(tái)”還有很大差距。

如果拼多多僅靠“地?cái)傌?rdquo;就想在電商市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，似乎與1000億美元市值背道而馳。由此可見，決定黃錚能否登頂華人首富的關(guān)鍵，不在股價(jià)一時(shí)撒潑，而在平臺(tái)的信用和“貨真價(jià)實(shí)”的商業(yè)模式。

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