上周五，特斯拉股價收跌7.6%至204.99美元，股價較去年11月4日創(chuàng)下的409.97美元高點(diǎn)已經(jīng)腰斬，公司總市值目前回落至6420億美元。美聯(lián)儲政策收緊帶來的市場拋售對以特斯拉為代表的成長股造成了嚴(yán)重的打擊。特斯拉的股價已經(jīng)從歷史高點(diǎn)下跌了大約50%，按照31.3億股的流通股計算，特斯拉市值蒸發(fā)了大約6416億美元（約合人民幣4.6萬億）。

特斯拉目前一臺車大概盈利有1萬美元，一個季度能交付35萬臺車，按照這個標(biāo)準(zhǔn)推測，一年賺140億應(yīng)該沒有太大的問題。除了美國經(jīng)濟(jì)自身陰霾持續(xù)打壓股市，市值蒸發(fā)4.6億萬億，特斯拉到底發(fā)生了什么呢？

首先，大環(huán)境的影響。汽車銷售比較依賴信貸，許多消費(fèi)者都是貸款買車，美國貸款買車的人比中國更多。大環(huán)境下，消費(fèi)者正在為高通脹、利率持續(xù)上升和可能的經(jīng)濟(jì)衰退做準(zhǔn)備。消費(fèi)者貸款的壓力變得更大，其買車的動力就會下滑，于是對特斯拉的銷量預(yù)計會被下調(diào)。

其次，能源成本的變化。電動車電池和其他核心原材料接連漲價讓特斯拉面臨供應(yīng)短缺和成本飆升的問題，而通貨膨脹帶來的人工漲價對特斯拉的毛利率也有所侵蝕。前段時間特斯拉CEO馬斯克還在收購交易上和推特進(jìn)行了拉鋸戰(zhàn)，導(dǎo)致了美國政府的調(diào)查，這在一定程度上也影響了特斯拉的股價。

最后，現(xiàn)有技術(shù)的影響。目前特斯拉已經(jīng)暫停了在德國柏林郊外格林海德工廠的電池生產(chǎn)計劃。即使馬斯克仍然希望長期在德國建立電池生產(chǎn)，但采用干電極技術(shù)的測試工廠目前在大規(guī)模生產(chǎn)方面存在著問題，特斯拉在德國的電池生產(chǎn)將至少要推遲到2024年才能啟動。此外，盡管將工廠遷到美國可以幫助特斯拉獲得額外稅收減免，但經(jīng)濟(jì)前景和利率持續(xù)攀升，可能仍然會對公司構(gòu)成巨大的下行壓力。

特斯拉本質(zhì)是一個組裝車，其掌握的核心技術(shù)不多，利潤率如此之高是因為它不同于傳統(tǒng)的渠道模式，特斯拉沒有中間商賺差價，且馬斯克在品牌營銷方面十分厲害。當(dāng)全球新能源汽車進(jìn)入快速增長期后，各大傳統(tǒng)汽車商無疑不會缺席。比亞迪更是掌握著新能源汽車最核心的技術(shù)，隨著停止燃油車的生產(chǎn)，其銷量增速明顯加快，成為了特斯拉最大的勁敵。

不過，特斯拉股價的大跌也并不全是壞事，起碼從某種意義上看，隨著流動性的大幅度抽走，市場正在恢復(fù)冷靜，也許當(dāng)大幅度殺跌結(jié)束后，全球市場企業(yè)就會逐漸邁入穩(wěn)定。而特斯拉目前可能最應(yīng)該擔(dān)心的是核心技術(shù)的問題，想要長久發(fā)展就不能只局限于做高端組裝車的企業(yè)，否則核心競爭力不足的情況下被比亞迪等自主品牌超越也只是時間問題。